今週の見通し・２．２

少々もみ合うか？・先週号で間もなく下げ止まると指摘どおり６日（月）７６７１円で底入れしその後３日間連騰し６３４円上昇した。先週末２００８年４月～１２月決算発表のピークを迎え企業業績への関心が集まっている。実績と０９年３月通期の予想がまもなくまとまるがこれに注目している。そもそも株価はファンダメンタルズ（企業業績の基礎的要因）に基づくもの株価を表す指標の１つＰＥＲ（株価収益率）は昨日の日経平均株価７９９４円でついに２２５種予想で１９．５９倍東証１部上場全銘柄で２０．２１倍と２０倍に乗せ表面上世界株の中で極めて割高な数値となっている。これは裏を返せば利益がいかに減少しているかの表れであり具体的数値で示せば２２５銘柄の１株当たり利益は４０８円となり昨年５月末時点の０９年３月期の１株利益予想は８５９円であったことから５２．５％の減益を織り込んだ事となっている。この状態からだと日本株の積極的な買い勢力は二の足を踏む事となり下方修正の嵐が収まるまで頭を下げてしばらく通過するのを待つしかないと思うがもともとマーケットは米国市場を横目に見ながらの連動であり米国においても日本同様景気の実態悪からオバマ新大統領は積極的な追加景気対策と不良債権処理の新たな金融対策を近々打ち出す用意があり対策と実体経済の悪化の綱引きが当面続き一方的な上昇も下落も起こることは考え難い。大手銀行の決算は来週の三菱ＦＧを残し出そろったが２００８年４～１２の実績で純利益は５大バンク中りそなＨＤは１１４６億円（－４１％）と三井住友ＦＧの８３４億円（－７３％）を抜きトップ今期通期でも１６００億円と善戦保有有価証券４０００億円←１１０００億円と減損処理の減少も追い風となっているようだ。製造業が大幅赤字の真っただ中、銀行は通期で１社も赤字なしこれはいったいなにを意味しているのだろうか？１００年に１度の金融危機で世界の金融機関は存亡の危機を通り抜けようとしている。株価もすでに大底を打ち出直ってきた来期の業績回復は間違いないと言う。参考迄１１：５８　　マー坊

株価の上下

世界の株価は各国政府・金融当局の景気対策への期待感から月曜日から３日間株価上昇があった。日経平均株価を投資対象とすると上昇しかけてからでは遅すぎる。どうしても事前に予想・察知する必要があり、上昇幅を予想すると先週から見送りを決め込んだ。株式そのものは変動率が３倍以上はあるので動きを見てからでも間に合うがそれも今日あたりで戻りは終わるであろう。今日明日は信用でも売りから入ってもチャンスがあろうと思われる。明日は月末、終わりには多少のお化粧も入るかもしれないが買おうとする人にとってはそうあわてなくても来週以降にチャンスがあろう。

第１７０回遊歩会雑感３１文字

＊       真間の駅　降りると寒さ　身にしみる　　　　　　　　　　　　　　　待ち時間あり　コーヒー店探す　

＊       突然に　雨が降り出し　遊歩会　　　　　　　　　　　　　　　　　　思いやられる　出鼻くじかれ

＊       まず傘を　スーパー寄りて　買う人も　　　　　　　　　　　　　　　　　　　雨の中行く　文学の道

＊       文人達　何に引かれて　市川へ　　　　　　　　　　　　　　　　　　　万葉の世を　あこがれたのか

＊       雨の　中　ただ黙々と　急ぎ足　　　　　　　　　　　　　　　　　案内板を　横目に見ては

＊       桜の頃　来れば趣き　あるかなと　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　冷たき雨中　文学の道

＊       どこだろう　真間の継橋　今はなし　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　万葉集の　歌の中にあり

＊       万葉の　世は入り江に　洲もあり　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　絵になる風情　頭に浮かぶ

＊       伝説の　真間の手児奈　偲んでは　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　万葉人も　哀れと思いし

＊       列作り　真間の井見て　ああここで　　　　　　　　　　　　　　　　　手児奈が水を　汲んだのかと

＊       苔むした　高き石段　息切らし　登り　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　仁王門　仰ぎ見たりし

＊       阿吽の　仁王がにらむ　山門を　　　　　　　　　　　　　　　　　くぐりて見るは　コンクリート製

＊       迫力の　樹齢推定　４００年　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　しだれ桜の　見事な雄姿

＊       日中の　架け橋となった　郭沫苦　　　　　　　　　　　　　　　　　今のギクシャク　なんと思いしか

＊       天平の　世の隆盛　痕跡が　残る国分尼寺　跡を見る

＊       一時過ぎ　じゅんさい池に　到着し　　　　　　　　　　　　　　　　　　遅き昼飯　思い思いに

＊       池の中　水鳥達も　暇のよう　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　何する事無く　われ等を見てり

＊       じゅんさいの　栽培池は　荒れ果てり　　　　　　　　　　　　　　　情熱注ぎ　人も今は無し

＊       野菊の墓　目差して歩く　墓は無し　　　　　　　　　　　　　　　　　　　小説の題　記念碑なりし

＊       遠くに　矢切の渡し　見わたせる　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　野菊の墓も　三度目なりし

＊       われここで　リタイヤしたり　展示会　　　　　　　　　　　　　　　　　５時に撤収　作業の為に

＊       利根川を　渡る川風　寒かろう　　　　　　　　　　　　　　　　　　　風を引かぬよう　ただただ思う

                     石橋      

第１７０回散策からの替え歌２曲

「矢切りの渡し」～「柴又での反省会」から替え歌2曲

Ⅰ「矢切りの渡し」改め「値切りのワタシ（私）」

１♪　負けておくれよ　負けてあげない

　　　今日もお店で　値切りのワタシ

　　　大藤さんの気持ちに背いてまでも

　　　値切り切れないワタシです

２♪　飲んでおくれよ　飲んであげよう

　　　今日も焼酎の　お湯割りのワタシ

　　　肴は魚肉のソーセージだけど

　　　一緒に飲みたい　ワタシです

Ⅱ「雪やこんこん」改め「焼酎や来ん来ん」

１♪　焼酎や来ん来ん　おつまみ来ん来ん

　　　待っても待ってもまだ出て来ない

　　　皆イラ立ち　ブツブツ騒ぐ

　　　幹事慌てて立ち上がる

２♪　焼酎やどんどん　おつまみどんどん

　　　飲んでも食ってもまた出て止まず

　　　上戸は喜びお替り弾む

　　　下戸はおつまみ皿に取る

　　　　　　（反省堂音楽出版）

川柳もどき

日常雑感

＊行火アンカいれ御神酒ちょっぴり床につく

＊かかる鴨に少し残そうほうれん草

＊散歩犬足ふんばって駄々をこねる

＊鵯ひよどりが何たる字かと大騒ぎ

寅さんを偲ぶ

＊寅さんの笑みと涙に夢がある

＊発しますやってみたいな寅次郎

＊ムービーに残る寅さん人の味

時事

＊リンカーン温故知新の新政権

＊ア、そうかといかぬ今度の給付金

1月24日　　　　神田

今週の見通し・１．２６

まもなく下げ止まるか？・従来より指摘の通り今回の下げは昨年来の金融不安による信用収縮ではなくあくまで実態経済の悪化による調整である。ＮＹ株式の急落からの日経平均株価への連動でもある。日米共に昨年１０〜１２月の企業業績の発表が出始め下方修正が相次ぐがさらにこれより本格化してくる先行きを懸念しているのは当然である。大幅悪化予想とここもとの円高は日本の輸出産業トヨタ、ソニー始め代表的超優良企業を直撃軒並み赤字転落ともなれば改めて売り直す動きはこれより出てくる代表的内需大手メガバンクもここ株式下落による多額の含み損による減損処理は減益予想でとまらずこれらも赤字転落予想が追い打ちをかけている。そこで最近よく言われている株価が大きく下落してきたにもかかわらず日本株割高論について触れてみることとしよう。まづ世界主要市場の予想ＰＥＲ（株価収益率・倍・高ければ高いほど割高）指標だが日本１６．０７、中国（上海）１４．１、米国１１．９韓国１０．８、台湾１０．６、インド１０．３、香港９．５、独８．４、英国８．４、フランス８．０、ブラジル７．４、ロシア２．７と日本株がとりわけ割高と映るが昨日の日経平均７７４５円は理論上１株利益が４８１円となり昨年５月末時点の０９年３月予想８５９円であったことから今期４４％減益まで織り込んだ事になる。直近の減益予想は２８．５％でありさらに“減益幅拡大は必至”とのことから業績悪化はかなり織り込んできた。減益幅がこれ以上の想定を超えるものでなければ発表は悪材料出尽くしとの反応を示すこととなる。そんな先見性をもっているのが株価の特性であり従来から私が指摘する“景気の底入れと株価の底打ちは株価は７か月先を読んで走っている”との所以である。ＰＥＲ指標は利益は基本であり分母が縮小して行く現状ではその信頼性が問題だがＰＢＲ（株価純資産倍率・解散価値）は０．８９倍と昨年１０月末の最安値時の０．８３倍と変わらず明らかに割安である事には間違いない。ただしこれはさらなる大きな企業業績の下振れ要因がないことが条件でありそれはさらなる急激な円高が起こらないことが最大の条件である。瞬間投機筋の売り浴びせが起こっても先刻指摘の如く日本はじめできれば米国主導のドル防衛（オバマ新政権が昨日強いドルに言及）が実行されこれが裏付けされることが必要でありまたそうなることとなろう。マー坊

遊歩会裏話

さん参加で「オツマミ」が要りますね〓反省会の場所探しに強力な援軍が来ましたね！大事な道先案内人と思っていましたが、そういう考え方もありますか？

雑感三十一文字

７日は七草・初子

　＊　朝食は　七草粥の　まねごとで　無病息災　かなうことかな

　＊　初子なり　昔の人は　風流と　思うも行事　今人知らず

梅の花も咲き始め、木々たちも小さな芽を着けて春を待っています。冷え込みますが風などひかれないように！

　＊　紅梅は　早三分咲き　鮮やかに　寒風吹くも　四季を忘れず

１２日は成人の日でした。

　＊　平成に　生まれし人　早や二十歳　時の流れよ　われら老いゆく

昨年末から急激な経済情勢悪化が始まり、悠々と遊歩してもよいかなと言う後ろめたさもちょっぴり感じるや？　いや！年寄り？が元気にしなくちゃ！ちょっぴり皮肉って雑感三十一文字：－

　＊　派遣切り　企業の論理　かざしては　人面獣心　企業のトップ

　＊　国民の　願いは遠く　与野党は　政局にらみ　非難合戦

　＊　難しい　富の配分　弱者にも　言うは安きも　財源いかに

　＊　定額の　給付金など　愚作と言う　人たちほんとに　もらわぬ人かな

　＊　支持率で　あおる国政　不安感　国民洗脳　マスコミ力で

　＊　暖房を　いっさい使わず　厚着して　爺婆二人　節約生活

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１月１４日　石橋

うとうと

仕事を終えてから今夕は池袋の東京芸術劇場へと足を運ぶ、半年ぶりになるかな。このところ睡眠不足だから眠らないようにしないとと思いながらもやはり少しうとうととしてしまう。

遊歩会準備

今回の遊歩会の散策資料など準備が何一つとして出来ていない。一週間空けるとその後もたてこむから大変。参加予定者はどうも多いみたいだし、来月予定の会費徴収を済ませるかな。

オバマ大統領就任へ

今日２０日、米国の第４４代の大統領に５番目に若い４７歳で初の黒人大統領が誕生する。人口６０万人の地域の一部で開かれる式典に２００万人の人間が各地から集まるという。就任演説に注視したい。

大寒

今日から大寒、一年で寒さが最も厳しくなる期間といわれる。寒明けが立春となる。すると春もすぐということとなる。

買い場探し

１月２０日はオバマ米大統領の就任式、日経平均株価では１０日・２５日のデッドクロス日、一目均衡表もデッドクロスする日なので、そして２２日にはMACD上にも一つサインも出てくるのでその前の１９・２０・２１日の安い価格は買いの狙い目なのだが、今週から米国企業の決算発表が続くのでその影響が出てくればそれをチャンスに見立てる方が賢明で無難ではなかろうかと思われるが？

２月３月の東京遊歩会

来月の東京遊歩会開催日を決めている訳ではありませんが、３月は２８日としますと２月は２1日か２８日の土曜日になりそうですね。お問い合わせがあったようですので。

勉強会・年賀会

一時開始の勉強会になんとかぎりぎりセーフだ。夕方からは場所を変えての新年会。誰も知らない中に金児さんがいた、ホッとして二時間が過ぎまた二時間が過ぎる、本当にいい人だ。

変化日

１月１３日（火）日経平均株価は４２２円下落した模様である。次の買い場探しを考えていく段階となる。２月５日は一目均衡上での相場の変化日となり、そこへ向けての一つの判断をすることとなろうと考える。１３日

今週の見通し・１．１９

下げ過ぎた・ＮＹ株式は年末年始に上げ幅５２３＄に対し下げ幅８１５＄（上げ幅の1.53倍）日経上げ幅812円に対し下げ幅1328円（上げ幅の1.64倍）とさすがに下げ過ぎ25日線との下方かい離は2番底時のー１２．９％に対し今回はー７．２％、下げ過ぎである。日経下落の原因はいつものとおりＮＹ株主導だがこのＮＹ下落要因は1/７－２４５＄は民間雇用調査機関ＡＤＰの大幅悪化1/９－１４３＄は米政府雇用統計悪化1/１２はアルコア決算悪といづれも実態経済の悪化を嫌気したもので昨年後半のパニック売りは金融危機売りからのショック売りと下落の質は全く違うものである。先週号で指摘の如く明らかに上げ過ぎに対する警戒感でテクニカルな下落である。この手の下げは自律的に回復する。目先の8000円割れは公的年金、法人、投信、個人と買いが待ち構えている。下げの限界に届いたと思っている。ここ5年間の年始からの動きを振り返ってみよう。２００５．１．１１天井１．２１底―３．９％２００６．１．１３天井１．１８底―６．９％２００７．１．４天井１．１１底―３．４％２００７．１２．１１天井２００８．１．２２－２１．９％といづれも判で押したように年始高く始まるが（一昨年は少々早く下落に入る）1月中旬から下旬にかけて下落し2月下旬から3月上旬にかけて上昇率が下落率を倍以上回り先の高値を抜く反騰を描いている。今回も昨日一昨日と米シティグループ、バンカメと注目の金融決算が発表されたが予想以上の悪化にもかかわらず思い切ったリストラと当局の新たな資本注入で米株が２日続騰してきた。前回も指摘したがテクニカル指標は強気シグナルには変わりなく3月上旬にかけて少々下押す場面があろうが期末にかけて堅調に推移するものと思う。１月２０日は米次期オバマ大統領就任式、ジョンソン大統領時の１５０万人を大きく超える３００万人の聴衆がワシントンに集い歴代最大人気リンカーン使用の金製聖書での宣誓式が行われると言う。また用意する経済危機克服のための景気対策は当初の規模８２５０億＄（７４兆円）から９０００億＄～１兆＄（８１兆円～９０兆円）に拡大させ４００万人の雇用を創出させるとする政策への期待はまだまだ続く。１２：２５マー坊

今週の見通し１３

今週の見通し・連騰過熱からの初押しはまもなく一巡？・年末年始のＮＹ株式値上がり５３１＄から７８．１％下落日経値上がり８０８円から４９．６％下落と初押しとしてはやや深押しすぎるが当然の一服、相場はテクニカル的な動きと解釈したほうが良いだろう。先週号で指摘したがさらに２５日線の上昇は明確となり７５日線も下降から下げ止まりの兆候２５日線は５０日線を下から上抜けミニゴールデン・クロスを示現さらに強気シグナルである７５日線をも抜けるゴールデン・クロスも近い。２００日線を除く各種移動平均線は１点に収斂し重要な転換点に来た。私は米オバマ次期政権への期待感は強く正式就任１/２０から２/３の節分前後にかけて一段高と予想する。過去半年間の価格帯別出来高は９５００円当たりが最も多く目先はこの近辺はかなり固い岩盤かもしれない。昨年１０/１０からの戻り９５４７円最安値６９９４円からの戻り９５２１円といづれも９５００円近辺にもふごうする。昨年の１月の戻りとよく似ており２月２７日が戻り天井今回は昨年１１月からの上昇であり天井はそれより早いものであろうと思う。さて最近６０円当たりまでのドル暴落説について触れておこう。今始まった話ではないがある元大蔵省財務審議官や一部の外資系証券のストラテジストが米財政赤字急拡大を暴落の要因とするものである。わたしの勘違いかもしれないがいかにもそうなることが確実のよう力説ぶりだが理論上有り得ない事ではないが現実的ではない。ドル暴落は大量な米国債を抱える中国、ロシア、日本、中東産油国はもとより米国自体にとっても大きなリスクである事には間違いない。これは昨年8月28日（木）の日経新聞のトップ記事を参照されたい。昨年3月ＪＰモルガン・チェースが破たん寸前の米証券大手ベア・スターンズを買収しドルが95円と100円を割りこんできた時点で米国は欧州、日本の通貨当局とドル防衛策を秘密合意していたという。米国主導で協調介入を探るのは極めて異例兼ねて介入には慎重姿勢を貫いた米政権は深刻なドレ離れで方針転換を余儀なくされもので国際協調でのドル防衛は明白であり介入の進め方まですり合わせているのである。なんの手を打たずに放置するとはあり得ないことを裏付けている。今始まった事ではないその元大蔵省財務審議官の過去の語録を振り返ってみよう。１９９８．８．１１ドルの天井１４７．６４円から急落し１００円台となった彼はその時８０円割れ確実のごとき豪語した事を覚えているガ日本の１０兆円を超える介入の結果１９９９．１１．３０・１０１．３５でとまりその2年後２００２．２．１にはなんと１３５．０４円まで上昇したのである。完全に裏目がでたがなに悪びれることなく言い訳もない。ドル急落時にはかならずといっていいほどドル暴落説を唱える。この厚顔ぶりには恐れ入る。しかも来るべき総選挙で民主党が政権を担おうとしているがその内閣の最重要の財務大臣に彼の人が就任とは震えが止まらない。マスコミもマスコミ未だにこんなかたに登場をさせることにはいかがなものか？世間の注目を浴びるには格好の面白い話題かもしれないが念のため・・ マー坊

小寒に入って

南にある低気圧の影響で、関東甲信地方は９日午前、広い範囲で雪が降り、東京・大手町で午前５時５０分にみぞれ状の初雪を観測したとの気象庁の発表。これは平年より７日遅く、昨年より７日早いと。寒い一日であった。

売りタイミング

昨年新日本製鉄、三菱東京UFJ銀行の株式買付けを相談時に提案、先一昨日は前者を昨日朝は後者の利食いを提案しました。
一昨日の日経平均9239.24円でのPER17.4倍では買付けの合理的判断は苦しい。こちらは6日から売りスタンスを継続中。

イスラム勉強会

昨日の大宮会での収穫。年末話があったイスラム勉強会の提案を検討、３月の東京遊歩会にその道の第一人者である大学教授にお願いし、事をすすめることに致しました。

第１７０回東京遊歩会

野菊の墓・柴又帝釈天散策
平成２１年１月２４日(土)
JR上野駅中央改札出口９：５０集合
京成上野駅→市川真間駅１０：４７頃→いちかわ文学の道→ 真間の継橋→弘法寺→手児奈霊堂→亀井院 →じゅんさい池緑地→野菊の墓→矢切の渡し→ 柴又帝釈天題経寺

１上野駅　中央改札出口

２集合時間　９時５０分　

３参加費　渡し舟１００円　京成上野駅→市川真間駅３１０円

＊雨天は雨具なども　　＊昼食持参   　＊申込２０日まで

大宮会

今年初めての東京遊歩会大宮会は明日８日１７時４５分高島屋正面入口に集合することになりました。埼玉県外の参加者は無料です。

今月の替え歌

最近、健康上の理由若しくは経済上の理由（こちらがホンネか？）により心ならずもビール、日本酒を止め、第三のビールや焼酎に変更しておられる方が多いようです。そこで今月は焼酎転向組の方の心情を思い、共感禁じ得ないものがありましたので替え歌2曲「作詞」致しました。切々と情感を込めて、しかし楽しく歌い上げていただきますようお願いします。

「無法松の一生」改め「無法松の一升」（度胸千両入り）　　　　　　　　　（元歌作詞　吉野夫二郎、作曲　古賀政男、唄　村田英雄）

♪　酒蔵（さかぐら）生まれで宴会育ち

　　酒は強いがカネは無い

　　無法一代ビール（清酒）を捨てて

　　焼酎専門で生きる身の

　　男一代　無法飲み

♪　空に響いたあの声は

　　大藤さんが追加を頼む声

　　料理も頼むと思いきや

　　焼酎と水と氷だけ

　　今日は遊歩会の新年会

　　揃って赤ら顔のオジサンが

　　小皿叩いて　音頭取る

　　お替り欲しいの声受けて

　　グラスが激しく右左

　　遊歩会名代は無法飲み

　　焼酎専門の暴れ飲み

♪　泣くな嘆くな　男じゃないか

　　どうせこぼした酒じゃもの

　　愚痴や未練は宴会席に

　　捨てて焼酎の乱れ飲み

　　夢も通えよ　遊歩会

懐かしのCMソングから

「ヤンボーマーボー天気予報」改め「ショー坊チュー坊宴会予報」

♪　僕の名前はショー坊　僕の名前はチュー坊

　　二人合わせてショーチューだ　キミとボクとでショーチューだ

　　遊歩会の宴会皆ショーチュー　二次会三次会皆ショーチュー

　　お湯割り水割り　芋でも麦でも何でもかんでも皆ショーチュー

　　大きな物から小さな物までグラスも色々ショーチュー三昧

　　　　　１月５日　（反省堂音楽出版）　

法師の湯・他

あけましておめでとうございます

＊ わが町の　東洋一位　縁起よし      　　　　　　　　　　　　　　　　　　＊ 霊験が　心に染みる　法師の湯　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＊ 侘びと寂　明治の息吹き　法師の湯治(ゆ) 　　　　　　　　　　　　　　＊ 俺たちも　あっていいでしょ　アラセブン

＊ お年玉　こんどはほしい　俺の番　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＊ この俺も　５０年前　アラハタよ　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　＊ 神様や　仏様より　反省堂

＊ 意地張って　先頭ゆずる　鶴見迄

「遊歩会　今年も元気　がんばろう」　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　と八句の投稿は１月４日付　神田さんより

幸先のよいスタート

年末年始ニューヨーク市場は連騰、２ヶ月ぶりの９０００ドル台となったのを受けての取引スタートとなる。悪いニュースがなかったことが株価上昇を誘ったようであるが、昨年から安値で拾えた部分に９５００円に次いでの売りチャンスがやってきた。時間は今始まるところであり欲を出さないで９２００円以上の部分では確実に利益を確保していった方が賢明かと思われる。

１月の東京遊歩会

第１７０回の東京遊歩会は１月２４日（土）を

予定いたしています。

詳細はまた改めて案内いたします。

年賀状から

「ぬくもりは　手袋脱いで　母の背に」

「還暦に　孫と温泉　えびす顔」

今週の見通し・１．５

今年の情報を開始いたします。日本が正月休みでメディアが不景気を大袈裟に報じているなか米国では大手自動車に対し政府の支援策を発表した。すでに融資１０＄上乗せし実行、融資だけでなく株式購入を選択肢とし金融安定化法の一段の拡大解釈を強くアッピールした。その上破たんの淵をさまよっていたＧＭの金融子会社に財務省は銀行持ち株会社への移行を承認し公的資金の注入まで承認した。これを受けＮＹ株式は3日連騰＋５５０＄＝９０３４＄・ＮＡＳＤＱ＋１２１＝１６３２と急伸した。株高をうけて＄は９２．２７円・ユーロは１２８．０３円と急激な円安となった。去年のマーケットを振り返ってみれば本邦は正月休み中米国株は急落1月3日（金）の大発会はー１６１円翌営業日の１月７日（月）－１９０円と開始から急落１１目－５３５円、１２日目にはー７５２円、１２日間でー２７３３円と昨年の暴落を暗示した相場であった。しかし今年はどうだろう！全く反対の動き、私の言う“不景気の株高”を暗示しているようだ！１月５日の大発会はおそらく日経平均株価は５００円以上高い幸先の好スタートとなり今年は良い年になりそうである。マー坊

マー坊の相場見通し

新年明けましておめでとうございます。今年も私の勝手な相場感を配信させていただきますが皆様にとってなんらかのお役立てれば幸いです。過去のバブル崩壊からの脱出に思う・今年の正月は例年になく好天気に恵まれなぜか今年のマーケットに日が差しそうな期待が感じられます。世間は不景気の大合唱ですがメディアがそう伝えれば伝えるほどマーケットは裏目が出るような気がしてならない。当に私が言う“不景気の株高”の可能性が高いと思っています。過去の日経平均株価の史上最高値は１９８９．１２．２９・３８，９１５円です。それから２００３．４．２８（りそなが政府に公的資金注入を要請した２週間前）のアノ７，６０７円までー８０．４％下落し１３年５か月かかってやっと大底を打ったのである。その後の相場を振り返ってみれば“売り方の踏み上げ”（株券がなくて売る空売り筋の信用取引の６か月絶対期日にかけて値段をかまわず損出覚悟の買い戻し）が反騰相場を先導し６カ月後の１０月には３，４００円以上高い１１，０００円台乗せ４５％以上値上がりしている。その後１２，０００円前後を頭に約１年間もみ合った末２００６．４．７には９，９５６円高い１７，５６３円へと約２．３倍と変貌した。今回の１００年に１度の金融危機が歴史的大底を打ったと仮定すれば良く似た道を辿る可能性もあると言えよう。単純には比較できないが仮に１０月２８日の６，９９４円をあてはめてみれば２００９．４．２８には３，１４７円高い１０，１４１円から１１，０００円実現という計算となる。これが私の今年４月にいったん１１，０００円台に近づくだろうとする根拠である。それには次の理由がある。昨年１月の３市場残（日本中の信用残）は売り１０，１２９億円買い２６，０７９億円２．５７倍昨年末現在売り９，５０３億円買い１０，４６５億円１．１０倍と売り建てはほとんど減っていないが買い建ては６０％も減少（２年前３兆円超から3分の１に）し買い方はほとんど投げ売りし空売りだけが残っていることが解る。往々にして市場内部要因が相場を造ることがよくある、そのうえおりしも日米金利はゼロ、短期金融市場は一般企業とは別世界カネがじゃぶじゃぶ。どこかで聞いた話過剰流動性相場はこういう時に起こる。そこにうまくいって後半景気の底入れ機運が芽生えればだが年末にかけて一段高、最高値から最安値の下落幅の半値戻し１２，６３８円ベストシナリオで１３，０００円どころと言うのが私が見た“初夢”である。夢はあくまで夢“正夢”になってほしいものである。今回の金融危機脱出のため米政策当局がとった対応策がかつて日本が打った１０倍の速さと言われたがもしＮＹ株が大底を打ったと仮定すれば２００７．１０．９の１４，１６４＄の史上最高値から２００８．１１．２０・７，４４９＄へー４７．４％を１年２か月とちょうど日本の１０分の１で終了ならばつじつまが合う勘定である。８：３５　マー坊

謹賀新年

謹んで新春のお喜びを申し上げます。             　                        　今年もよろしくお願い申し上げます。　　皆様にとって良い年となりますようにお祈り申し上げます。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　平成２１年巳丑年　元旦 　マー坊

平成二十一年元旦

謹んで新年のお喜びを申し上げます

　　　

本年もどうぞよろしく

  お願い申し上げます